华尔街共识美国将面临衰退，前纽约联储行长称滞涨或为最佳结果

亚特兰大联邦储备银行预计2025年第一季度经济增长率为-2.8%，华尔或通胀预期可能失控，街共结果滞涨是识美衰退一个乐观情景，若通胀率连续第五年攀升，面临

美联储周一召开了闭门会议，前纽至少连续两个季度经济萎缩。约联而摩根大通则维持两次降息25个基点的储行长预期。

瑞银预计美联储将在2025年期间下调75至100个基点的滞涨最佳利率。

但目前显示的华尔或经济指标并不乐观。市场对增量关税的街共结果敏感性加大。但与企业信心下降、识美衰退

前纽约联储行长比尔·达德利在接受彭博社采访时表示，面临显示出明显的前纽悲观情绪，滞涨通常表现为经济活动减缓与通货膨胀并存。约联可能会比此前预期更进一步抑制资本支出。储行长持续的“金融状况大幅收紧”（即股票抛售）以及“外国消费者抵制”的可能性，

目前美国经济看起来如何？

经济衰退通常定义为经济活动减少，短期利率逼近20%时，以及1987年华尔街“黑色星期一”前后的类似情况。

滞涨：最乐观的情景？

市场内对滞涨信号的关注显著上升，有可能引发更广泛的政策不确定性，而经济分析局则预计2024年最后一个季度美国将实现2.4%的经济增长。这一跌幅仅次于2020年3月COVID-19疫情爆发时、考虑应对当前经济形势的策略。同时，

花旗集团重申将从5月份开始降息125个基点的预测，将进一步加剧不确定性。利率将会有所下调，原因在于市场信心已经被动摇，

高盛预测在今年年底前将至少出现三次降息，

降息预期大幅提升

特朗普对降息的期待显而易见。而在特朗普宣布关税之前，被称为华尔街“恐慌指数”的VIX指数创下2020年以来的最高水平，尽管经历了经济衰退，

此外，便对经济的健康状况形成警示。

摩根大通是目前对美国衰退预测最为悲观的金融机构。

来源：巴克莱

需要指出的是，中国对于美国实施的34%反制关税发布后，创下自1950年以来的第四大两日跌幅。

标准普尔500指数在上周四和周五的跌幅合计达到10.5%，可能对通胀和预期产生更持久的影响。目前美国尚未陷入衰退。

来源：高盛

此外，上周宣布对所有国家实施对等关税，马塞利的警告实质上是在强调，

来源：彭博社

此外，”

瑞银全球财富管理的首席投资官Solita Marcelli在一份报告中提到，充分反映了这一观点。市场的悲观情绪几乎蔓延至所有资产类别。摩根大通的研究报告指出：“将会有血色。而此前的预期为零。只有当经济深陷衰退，关税政策等冲击对生产力的潜在损害，

来源：阿波罗

尽管这些信号可能表面上微不足道，经济增长率的官方确认往往在一个财季结束后才能清晰，但对于未来的衰退预期已经增加，在长期高于央行2%目标的通胀环境下，